(από την Ημερησία)
Κατά 5,4 δισ. ευρώ υποχώρησε η κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου από την 1η Ιουλίου μέχρι τις 13 Ιουλίου μετά από 9 συνεχόμενες καθοδικές συνεδριάσεις. Από 52,08 δισ. ευρώ που ήταν η κεφαλαιοποίηση την 1η Ιουλίου, υποχώρησε στα...
46,680 δισ. ευρώ και διαμορφώθηκε στη χαμηλότερη σχέση κεφαλαιοποίησης / ΑΕΠ από το μακρινό 1996. Οι μεγάλες ρευστοποιήσεις επέφεραν σημαντικές αλλαγές στη σειρά της κεφαλαιοποίησης εταιρειών στο Χ.Α. με την Coca Cola-3E να παραμένει ως η μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία από πλευράς κεφαλαιοποίησης αλλά να διευρύνει τη διαφορά της από τη δεύτερη τη τάξη Εθνική Τράπεζα. Αξιοσημείωτο είναι επίσης ότι πλέον στη λίστα με τις 6 μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες στο Χ.Α. οι 5 είναι μη χρηματοοικονομικές (Coca- Cola-ΟΠΑΠ- ΟΤΕ-ΔΕΗ- ΕΛ.ΠΕ.) και μετά έρχονται οι υπόλοιπες -πλην ΕΤΕ- μεγάλες τράπεζες (Alpha Bank, Εurobank, Τράπεζα Κύπρου). Τραπεζικοί τίτλοι Η υποχώρηση αυτή παίρνει ιδιαίτερες διαστάσεις στις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης από τον FTSE ASE 20 και ειδικά τους τραπεζικούς τίτλους, οι οποίοι βρέθηκαν στο στόχαστρο όλων των κερδοσκοπικών επιθέσεων μέσω θέσεων short από ξένους οίκους αλλά και σε μετοχές εκτός χρηματοοικονομικού τομέα που έχουν έκθεση στις ξένες αγορές. Eίναι πλέον σαφές ότι όλες οι ελληνικές επιχειρήσεις πληρώνουν βαρύ το κόστος της «ελληνικότητας», δηλαδή τον κίνδυνο της πτώχευσης της Ελλάδας ανεξάρτητα εάν έχουν ή δεν έχουν ελληνικό χρέος στα χέρια τους. Οπως αναφέρει σε πρόσφατη έκθεσή της η Allianz, τα ελληνικά ομόλογα στις σημερινές τους αποτιμήσεις και με τα spreads άνω των 1.400 μονάδων έχουν προεξοφλήσει haircut της τάξης του 67%! Με δεδομένη αυτή την υπόθεση, ορισμένες ελληνικές τράπεζες ουσιαστικά διαπραγματεύονται σήμερα κοντά στη λογιστική τους αξία. Η μεγάλη διόρθωση στις κεφαλαιοποιήσεις των ελληνικών τραπεζών, ξεκίνησε από την υποβάθμιση της Πορτογαλίας και συνεχίστηκε μέχρι και τις 13/7 κυρίως από το άγριο σορτάρισμα που προήλθε από άνοιγμα θέσεων short στα τραπεζικά stock futures. Με δεδομένη τη μόχλευση που υπάρχει στα χρηματιστήρια παραγώγων, πάνω από 4 δισ. ευρώ «τζογαρίστηκαν» σ' αυτό το παιχνίδι του εύκολου κέρδους. Απώλειες 850 εκατ. Η Εθνική, μέσα σε 9 συνεδριάσεις, απώλεσε σε κεφαλαιοποίηση περίπου 850 εκατ. ευρώ καθώς διόρθωσε κατά 17,12%. Η Alpha Bank στο ίδιο διάστημα, μείωσε την κεφαλαιοποίησή της κατά 353 εκατ. ευρώ που αντιστοιχεί σε υποχώρηση 18,08%, η EFG Eurobank έχασε σε κεφαλαιοποίηση 359 εκατ. ευρώ με υποχώρηση 18,73%. Η κεφαλαιοποίηση της Τράπεζας Πειραιώς υποχώρησε κατά 286 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας υποχώρηση της τάξης του 22,32%. Τη μεγαλύτερη υποχώρηση κατέγραψε η μετοχή της ΑΤΕ Bank που μειώθηκε κατά 57,62% κλείνοντας στα 811 εκατ. ευρώ. Από τις υπόλοιπες μετοχές του FTSE ASE 20 που κατέγραψαν μεγάλη υποχώρηση στις κεφαλαιοποιήσεις τους ξεχώρισαν και οι κυπριακές τράπεζες. Η κεφαλαιοποίηση της Marfin Popular Bank υποχώρησε κατά -21,87% και διαμορφώθηκε στα 805 εκατ. ευρώ, ενώ η κεφαλαιοποίηση της Τράπεζας Κύπρου μειώθηκε κατά 23,58% ή 360 εκατ. ευρώ περίπου. Mη χρηματοοικονομικοί τίτλοι Παρά το γεγονός ότι οι απώλειες στους μη χρηματοοικονομικούς τίτλους υψηλής κεφαλαιοποίησης ήταν σαφώς μικρότεροι απ' αυτές των τραπεζικών εντούτοις συμπαρασύρθηκαν στο «γαϊτανάκι» της υποχώρησης εξαιτίας της «σπέκουλας» πάνω στην ελληνική πτώχευση. Ενδεικτική του πόσο επιβαρύνει τις επιχειρήσεις το country risk, είναι ότι η μετοχή του ΟΤΕ παρά το γεγονός ότι είναι πλέον γερμανική επιχείρηση, έχασε μέσα σε 9 συνεδριάσεις σε κεφαλαιοποίηση περίπου 230 εκατ. ευρώ ή το 8,75% της αξίας του. Η ΔΕΗ μέσα σε 9 συνεδριάσεις έχασε χρηματιστηριακή αξία ύψους 368 εκατ. ευρώ που αντιστοιχεί στο 15,38% της συνολικής κεφαλαιοποίησής του, ενώ και τα ΕΛ.ΠΕ. έχασαν 116 εκατ. ευρώ κεφαλαιοποίησης που είναι μόλις το 5,76%, ενώ η Motor Oil έχασε 82 εκατ. ευρώ ή περίπου 8,06% επί της συνολικής κεφαλαιοποίησης. Ακόμη μικρότερες απώλειες σε κεφαλαιοποίηση είχε η μετοχή του ΟΠΑΠ που έχασε μόλις 64 εκατ. ευρώ σ' αυτές τις 9 συνεδριάσεις. Από τις μετοχές του FTSE Mid 40 η ΕΥΔΑΠ είχε μικρές απώλειες και διασώθηκε επειδή είναι στη λίστα με τις αποκρατικοποιήσεις. Με ξένους ομίλους Οι εταιρείες που έχουν ή απέκτησαν στο διάστημα αυτό στρατηγικές σχέσεις με ξένους ομίλους, έχουν καταφέρει να συγκρατήσουν τις κεφαλαιοποιήσεις τους. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτό της Emporiki Bank, η οποία κατέγραψε αύξηση κεφαλαιοποίησης κατά 111 εκατ. ευρώ λόγω και της δημόσιας πρότασης της Credit Agricole, η Folli-Follie με αύξηση κεφαλαιοποίησης 20 εκατ. ευρώ (ποσοστό 3,35%) λόγω της εισόδου του κινεζικού ομίλου Fosun, ενώ και η Coca - Cola αύξησε την κεφαλαιοποίησή της κατά 36 εκατ. ευρώ (0,54%). Ιδιαίτερη αναφορά πρέπει να γίνει και στην περίπτωση της ΑΓΕΤ ΗΡΑΚΛΗΣ, η οποία αύξησε κατά 2,5% περίπου την κεφαλαιοποίησή της δημιουργώντας φήμες περί πιθανής δημόσιας πρότασης από τη Lafarge.
